當(dāng)前，貨幣基金收益率下行趨勢(shì)仍在持續(xù)。

截至12月11日，已有73只貨幣基金七日年化收益率跌破1%，占比近兩成。收益率下行的大背景下，一些貨幣基金近期進(jìn)行了多次管理費(fèi)率調(diào)整。

盡管貨幣基金收益率持續(xù)走低，但其規(guī)模卻實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)攀升。截至10月底，貨幣基金總規(guī)模達(dá)15.05萬(wàn)億元，較去年年底增長(zhǎng)1.43萬(wàn)億元。

(資料圖)

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，雖然收益率下行，但貨幣基金的現(xiàn)金管理屬性目前仍然不可替代，長(zhǎng)期來(lái)看貨幣基金規(guī)模仍有增長(zhǎng)空間。且在利率下行的背景下，銀行存款利率處于更低水平，貨幣基金性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，吸引存款資金流入。

70余只貨基七日年化收益率跌破1%

數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，市場(chǎng)上有數(shù)據(jù)可查的貨幣基金中，共有73只貨幣基金的七日年化收益率跌破1%(各類份額合并計(jì)算)，占比近兩成。而去年年底時(shí)，僅有28只貨幣基金的七日年化收益率跌破1%。

由于收益率下行，部分貨幣基金近期進(jìn)行了多次管理費(fèi)率調(diào)整。以中金聚金利貨幣為例，由于觸發(fā)了“以0.90%/年的管理費(fèi)率計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款基準(zhǔn)利率”的情形，該基金的管理費(fèi)率自12月8日起降低至0.3%/年。不過(guò)由于12月9日，該情形已消除，該產(chǎn)品的管理費(fèi)率又恢復(fù)至0.90%/年。

除中金聚金利貨幣外，長(zhǎng)江貨幣管家貨幣、中泰錦泉匯金貨幣等多只貨幣基金近期都曾多次調(diào)整管理費(fèi)率。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，“近期多只貨幣基金產(chǎn)品多次調(diào)整費(fèi)率，核心原因是貨幣基金收益率下行，且收益率進(jìn)入波動(dòng)區(qū)間，導(dǎo)致觸發(fā)管理費(fèi)率下降的條件在短時(shí)間內(nèi)反復(fù)出現(xiàn)又消除。管理費(fèi)率調(diào)整都是根據(jù)基金合同規(guī)定進(jìn)行的，并非基金管理人主動(dòng)操控費(fèi)率。”

貨基規(guī)模今年反而增長(zhǎng)1.43萬(wàn)億

中基協(xié)發(fā)布的最新公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，我國(guó)貨幣基金總規(guī)模約為15.05萬(wàn)億，與去年年底的13.62萬(wàn)億元相比增長(zhǎng)1.43萬(wàn)億元。

值得注意的是，僅在今年10月，我國(guó)貨幣基金總規(guī)模就增長(zhǎng)近4000億。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，我國(guó)貨幣基金總規(guī)模達(dá)15.05萬(wàn)億元，與9月底相比增長(zhǎng)3855.36億元。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，雖然貨幣基金收益率持續(xù)下行，但其現(xiàn)金管理工具的屬性不可替代。此外，在利率下行的大背景下，銀行存款利率處于更低水平，“存款搬家”效應(yīng)也讓貨幣基金的吸引力更強(qiáng)。

還有一資深公募渠道人士對(duì)記者表示，“近期股市震蕩加劇，許多資金尋求避險(xiǎn)，會(huì)贖回權(quán)益類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資更穩(wěn)健的產(chǎn)品。而考慮到近期債市的震蕩也在加劇，所以貨幣基金是更穩(wěn)妥的選擇，即使收益下降也面臨資金流入。”

盡管收益率下行，但貨幣基金規(guī)模卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，這體現(xiàn)出貨幣基金仍具備投資價(jià)值。

太平基金固定收益投資部基金經(jīng)理朱燕瓊認(rèn)為，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綁定支付功能的貨基、綁定券商保證金功能的貨基，都具備特定的應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)貨基具備高流動(dòng)性、收益波動(dòng)小的特征，對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)仍具備吸引力。

朱燕瓊還指出，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，申贖便利，不受贖回新規(guī)影響，仍是機(jī)構(gòu)重要的流動(dòng)性管理工具。另一方面，在央行的貨幣政策框架下，為保持金融體系的穩(wěn)定，中國(guó)出現(xiàn)極端負(fù)利率情形的概率較低。無(wú)論是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，流動(dòng)性管理訴求不會(huì)喪失，貨基仍然具備價(jià)值。