21世紀經濟報道記者 楊希 北京報道

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探尋差異化發展路徑，銀行理財公司選擇加大指數類產品布局。

2023年6月28日，華夏理財在北京舉辦主旨為“守正道，行穩致遠 開新局，海闊天空”的天工系列指數產品發布會，發布首批10只天工指數類產品，精選糧食安全、數據基礎設施、新型儲能等戰略性新興行業，引導社會資金流向重點產業和優勢企業，為客戶提供更多優質收益來源。

華夏理財黨委書記、董事長苑志宏為發布會做開場致辭。苑志宏首先回顧了2022年銀行理財發展面臨的困難和挑戰。苑志宏認為，銀行理財把握機遇，戰勝困難，需要做到守正，要堅持絕對收益的主體目標不動搖，持續為客戶提供穩健收益來源，同時，還需要做到創新，要擴大銀行理財的投資策略邊界，不斷為客戶拓展優質收益渠道。

苑志宏進一步強調，銀行理財要行穩致遠，必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，增強金融工作的政治性和人民性，一方面緊密圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項重點任務，扎實推進、久久為功；另一方面，樹立以人民為中心的發展思想，始終著眼于人民群眾財富保值增值，不斷滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。

“因此，銀行理財必須不斷提升自身的專業能力，加快產品服務創新，打破過往自我循環的封閉業態，做短期困難而長期正確的事情。”苑志宏表示。

華夏理財副總裁賈志敏在會上發布了《指數投資工具發展白皮書》（以下簡稱“《白皮書》”）。據了解，《白皮書》梳理了國內外被動產品的發展歷程，并揭示了我國指數產品發展的趨勢與空間。

據《白皮書》，在全球范圍內，指數投資在資管行業中扮演著重要角色。具體來看，美國作為指數基金的起源地，產品發展速度最快，場外指數基金、ETF都占據相當的規模。歐亞地區的指數投資同樣發展迅猛。歐洲地區產品數量豐富、跨地區產品多；亞太地區中韓國地區的發行速度快、創新力度強，日本央行則直接購買指數產品且持有規模較大。

《白皮書》認為，我國指數投資擁有巨大發展機遇。“截至2022年末，我國非貨幣指數基金及指數增強基金合計數量1798只，規模2.39萬億元，占到A股總市值的比例不到3%，其中ETF占A股總市值的比例僅為1.5%，我國指數投資未來發展空間十分巨大。”《白皮書》稱，銀行理財產品是目前我國規模較大的資管產品，投資者希望通過配置理財產品獲取相對穩定的收益。在固收產品收益下行的背景下，銀行理財產品通過搭配優質權益資產可以獲取更豐富收益來源，取得合理風險承擔下的優質收益回報。

此外，《白皮書》進一步指出，除了銀行理財產品投資風格與指數投資的契合，銀行理財擁有強大的客戶基礎，也是低費率指數投資發展的優秀土壤。

“在海外市場，指數投資真正快速發展的階段是銷售模式從傳統賣方銷售轉向買方投顧，養老資金不斷通過投顧、一站式FOF產品等模式流入被動產品的階段。在傳統賣方銷售模式下，基金公司需要依托代銷機構的銷售資源，成本難以降低，被動投資吸引力也偏弱，而轉向買方投顧模式后，由于不存在銷售費用，產品本身的費用可以降到較低的水平。

我國銀行理財由于掌握著較大的客戶群體，在銷售上不需要付出過多資源，因此能夠降低指數投資的管理成本；而在體量較大的情況下，產品的單位管理成本可控，因此，銀行理財能夠以更低的費率提供更純粹的指數產品服務。”《白皮書》分析道。

據介紹，“天工”二字源自“天工開物、匠心獨運”。華夏理財天工系列指數類產品將被動指數系列劃分為寬基、消費醫藥、TMT先進制造、國企公用事業、金融地產、新能源、另類共七大投資類型，力求實現寬基指數策略化、行業指數純粹化、投資邏輯清晰化、主題指數時效化和投顧服務全程化，有效提升產品可投資性，豐富客戶配置產品貨架。

在指數產品落地安排上，華夏理財此次首批發行10只指數產品，年內有望再發行30只指數產品，遠期有望發行超過50只指數產品。華夏理財希望通過創設有持續生命力的指數投資體系，在產品體系內為投資者實現投資活動的全閉環服務，實現“適應高質量發展要求、完善理財工廠體系”的目標。