【資料圖】

3月：消費(fèi)服務(wù)強(qiáng)勁修復(fù)，出口超預(yù)期回升，基建韌性較強(qiáng)，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增速回落，就業(yè)形勢(shì)向好。

GDP增速回升超預(yù)期：一季度GDP正增長(zhǎng)4.5%，預(yù)期增長(zhǎng)4%，較2022年四季度增速回升1.6%。其中第三產(chǎn)業(yè)增速相對(duì)較快增長(zhǎng)5.4%，顯示服務(wù)業(yè)開年明顯回升，第一、二產(chǎn)業(yè)分別增長(zhǎng)3.7%和3.3%，三大產(chǎn)業(yè)增速差異顯明GDP超預(yù)期回升主要在于疫后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)修復(fù)尤其是第三產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)，工業(yè)生產(chǎn)整體修復(fù)較慢。

投資增速有所回落：固定資產(chǎn)投資當(dāng)月增速同比回落至-0.7%。其中基建相對(duì)較好，增速略降至8.7%繼續(xù)體現(xiàn)較強(qiáng)韌性，政策扶持下基建對(duì)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力支撐效用不減；制造業(yè)增速回落至6.2%，3月PMI亦顯示制造業(yè)景氣度在向常態(tài)回歸；房地產(chǎn)投資增速略下至-5.9%，房屋施工及新開工面積數(shù)據(jù)3月再度回落表現(xiàn)較差，但竣工及銷售額等相關(guān)指標(biāo)已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)正，分別上漲32%、6.3%，顯示房地產(chǎn)行業(yè)終端銷售和融資改善，但投資仍疲弱，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)景氣度仍有待修復(fù)。

出口超預(yù)期回升：3月出口大幅轉(zhuǎn)正增長(zhǎng)至14.8%（預(yù)期-5%），進(jìn)口增速增長(zhǎng)-1.4%（預(yù)期-4.9%），但較2022年底已明顯回升，貿(mào)易順差較上月擴(kuò)張，體現(xiàn)出口韌性強(qiáng)，內(nèi)需有所修復(fù)，持續(xù)關(guān)注后續(xù)外貿(mào)數(shù)據(jù)。

消費(fèi)、服務(wù)強(qiáng)勁修復(fù)：3月社零增速較上月大幅走闊至10.6%（預(yù)期7.3%），服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也繼續(xù)回升至9.2%。餐飲收入對(duì)社零正增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，增速大幅飆升至26.3%，商品零售增速回升至9.1%，顯示3月消費(fèi)和服務(wù)修復(fù)進(jìn)程加快。

其他：3月工業(yè)增加值回落至3.9%，低于預(yù)期4.3%，疊加GDP第二產(chǎn)業(yè)增速較低顯示工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)仍較緩慢，其中公用事業(yè)相對(duì)景氣；就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)中向好，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查和大城市失業(yè)率分別下行至5.3%和5.5%，均低于年內(nèi)均值。